鸡蛋市场消费淡季 演绎过山车行情

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发表时间:2019-11-12 11:46来源:方正中期

今日鸡蛋期货市场大幅下跌,12合约盘中跌停,主力 01 合约日跌幅达3.8%,当前正值鸡蛋市场消费淡季,在缺少节日刺激的情况下,市场需求整体一般,市场抵触高价鸡蛋,蛋商出货压力增加,同时今年鸡蛋价格受生猪价格影响较大,近日猪肉价均高位回落,也给鸡蛋市场增加了不利因素,鸡蛋期、现货市场均出现大幅回落,不过前期养殖户惜淘情绪促使高龄老鸡占比较大,若后期蛋价及淘汰鸡价格继续回落,利润收窄将有望刺激养殖户增加老鸡淘汰进而减少鸡蛋供应,叠加春节前备货需求增加仍有拉动蛋价的预期,预计短期鸡蛋市场仍以弱势震荡为主,后期随着春节备货需求启动蛋价仍有进一步反弹的可能,关注市场老鸡淘汰节奏对鸡蛋市场价格的影响。


1、高蛋价走货不畅,现货继续下跌

11月11日国内鸡蛋价格继续下跌,全国均价为5.11元/斤,较上周五跌0.13元/斤,跌幅2.48%。山东地区红蛋价格在4.93-5.25元/斤,较上周五跌0.06-0.10元/斤;辽宁地区鸡蛋价格在5.00-5.10元/斤,较上周五跌0.10-0.30元/斤,主产区均价5.04元/斤,较上周五跌0.12元/斤。主销区北京、上海、广东均跌,销区平均价格为5.25元/斤,较上周五跌0.16元/斤。价持续处于高位运行,终端对于过高的蛋价存有抵触情绪,蛋商出货压力增加,蛋价持续走低同时加重市场行情弱势预期,加上食品厂采购量缩减,制约市场销量促使短期蛋价继续调整,不过今年春节较往年提前,食品厂春节备货在即,后期春节备货需求仍将对价格形成支撑。

2、在产蛋价存栏增幅超预期

今年全年的鸡苗补栏均在近5年之上,后期乃至明年一整年的蛋鸡供应都将充足,制约长期蛋价走势,2019年10月在产蛋鸡存栏量为11.85亿只,环比增加2.88%,同比去年增加11.48%。2019年10月后备鸡存栏量为2.69亿只,环比增加4.64%,同比增加30.73%;全国蛋鸡总存栏量为14.53亿只,环比增加3.2%,同比增加14.6%。今年春季补栏量较大,10月新增开产量仍较大,而养殖高利润促使养殖户惜淘情绪浓,目前淘汰鸡占比较大,整体在产蛋鸡存栏增超预期,对短期蛋价形成压制,不过近日蛋价及淘汰鸡价格均出现回落,若持续走弱将刺激养殖户加速淘汰老鸡锁定盈利,进而延缓鸡蛋供应增幅,供需矛盾加剧,春节备货蛋价仍有走强预期。

3、猪价回落增添鸡蛋市场不利因素

近日,猪肉市场出现了大面积回落的现象,终端猪肉走货变慢,消费者更多的转向其他蛋白制品,屠宰企业白条订单量大幅下调,库存高位出库意愿加强压制短期猪价,而我国政府在加大鼓励国内生猪复养、恢复生猪生产各项措施的同时,也一定程度地对海外猪肉敞开了市场大门,11月6日中国宣布将恢复进口加拿大牛肉和猪肉产品有利于稳定国内猪价,预计今年猪肉及副产品的进口量将超过300万吨,牛羊肉禽肉等替代品的进口总量将达到270万吨。当前生猪市场价格下跌增添了鸡蛋市场不利因素,不过生猪产能短期内难以有效恢复,预计生猪市场价格在短期调整后,受春节前备货需求拉动仍有进一步上涨的动能,春节前生猪市场价格维持高位震荡行情为主,预计明年上半年之前整体猪价将维持高位运行。

4、蛋鸡养殖高利润持续

受淘汰鸡价格及鸡蛋价格下跌影响,鸡蛋养殖利润收窄,截止2019年11月8日,蛋鸡养殖理论计算利润每羽114.63元,前一周为124.21元/羽,当前养殖利润仍叫噶,非洲瘟猪疫情导致了猪肉缺口庞大的情况下,鸡蛋替代部分需求刺激鸡蛋价格走强,预计短期鸡蛋市场利润维持较高水平,当前饲料原料成本偏低,在养殖高利润情况下,饲料价格的涨跌对鸡蛋价格的传导影响较小,因此饲料成本的变动对于养殖户存出栏的调整影响有限,但会影响远期鸡蛋市场的供需。

综合来看,短期蛋价继续呈现弱势震荡的思路,不过春节前备货需求提振仍存利好,蛋价短期调整后仍有企稳反弹的预期,01合约走势偏弱,短期追跌需谨慎,关注日线60日均线附近支撑;05合约关注3950附近支撑有效性参与。风险点:猪瘟疫苗提前投放、禽流感影响需求。


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