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猪价起飞,何时落地?

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发表时间:2019-03-14 10:40来源:一股清泉文化传媒

【核心观点】

1、过去几次的大周期,猪肉曾经涨到了18块多,甚至更高,现在才十五块多每公斤,猪肉价格上涨还是有潜力的。

2、能繁母猪的存栏直线下降,说明未来增长空间还是有的。

3、影响生猪价格变动的一个原因是进出口,生产者可能面临美国猪肉的进口压力。

4、猪的养殖要往粮食主产区去,东北地区是潜力增长区,将大量上养殖场。但东北需要解决投资不过山海关的问题。

5、猪周期究竟何时见顶?目前来看势头还不错,还是有空间。



欢迎来到《财经观察家》,我叫郑风田,是中国人民大学的教授。我们今天的话题是猪周期问题。

新闻背景

3月份的猪价出现了全国性持续上涨的局面,全国生猪平均出栏价上涨了将近1.5元,其中涨幅超过2元的省份达到9个。搜猪网3月11日报道,本周全国外三元生猪均价为13.20元/公斤,相比前一周均价上涨1.1元/公斤,比去年同期猪价上涨17%。


据分析,在猪价上涨、冻猪肉收储的环境下,养殖户惜售情绪大增,同时规模企业在上半月出栏速度较慢,也将加重短期内的市场生猪供应紧张局面。预计进入二季度后生猪价格可能会继续保持上涨趋势,非洲猪瘟带来的供给影响下,市场整体会呈现出供不应求的状态。


我们80%的肉都是猪肉。像欧美这些国家,它们的主肉是牛肉。


大家看一看这一张图,最近这几天,从9号、10号,整个猪肉价格的涨势都是飘红。你看广东省的价格每公斤16块钱,很高。但另外一个比较奇怪的有四川,对吧?四川应该是传统的生猪养殖大省,它的价格也挺高的。几个洼地:一个是新疆,十一块多,东北的价格也不高。


中国最近这大半年的一个非常大的问题就是猪瘟。猪瘟一旦在某个省发生之后,它的进出的就受到一些管控,所以这种情况下导致的产区和销区的价格会让我们大家感觉到比较奇怪,因为这样一种跨省之间的禁令。

我到云南去,从四川省到云南的车,中间路上经过层层的检查,你这活体运输就不准了。后来检测更升级了,因为不但活体不能运输,甚至快件行业也不让运输了。


你比如产区本来价格应该很低,但是由于管控了之后,可能会发生一种禁养,你比如包括北京市,北京的房山几个月前查出瘟疫之后,我看整个进出房山的猪,也进行了严格的管控。


是不是这一次的猪周期价格还要继续上涨?从我们过去前几次的大的周期来讲,因为现在才十五块多每公斤,曾经涨到了18块多,甚至更高一点,所以它还是有潜力的。




新闻背景

3月12日,沪深股市养殖业板块全天领涨,雏鹰农牧、益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、天邦股份、华英农业、温氏股份、立华股份、大湖股份等个股均报涨停。唐人神连续第四日涨停。1月30日,雏鹰农牧发布业绩预告修正公告称,公司预计2018年度亏损29亿至33亿,但该股最近涨势如虹,收盘价从1月31日1.41元攀升至3月12日的3.17元,涨幅高达125%。


春节以来,猪肉价格不断向好,猪肉概念股走出一波小牛市,不少猪肉概念股已实现翻倍,正邦科技(002157)已实现214.05%的涨幅,益生股份、新五丰、天邦股份和唐人神均实现超过100%的涨幅,新希望累计上涨近74%,温氏股份累计涨幅超过45%。曾因买不起饲料导致将猪饿死的雏鹰农牧,股价依旧扶摇直上。

这几天的价格上涨之后,整个相关的股票也涨势喜人。你看,全线飘红!这几天的交易量很大。雏鹰公司,你看从原来的2月份的很低的一块多,现在涨到了三块多,然后现在已经在高位了。


我们要分析未来的生猪的价格变动,实际上看母猪、能繁育母猪的存栏非常重要,因为它们大概9到10个月左右。


我们看看整个过去的跌得比较惨的,我们2018年和2017年相比,生猪的能繁母猪的存栏,你看直线下降,甚至快跌到了谷底了,从接近四千万头,现在这个和去年同期相比的话一直在下跌。从目前母猪的、能繁育母猪的存栏数相比的话,未来的增长的空间还是有的。


另外一个影响生猪价格变动的原因就是进出口。

我们2018年和2017年相比的话,变化幅度差不多每一年,我们从最近几年,一年大概进口120万吨左右。但是2019年中国如果跟美国达成贸易协议之后,我们未来的猪肉价格有可能增加。


因为我有一个学生在美国最大的养猪公司,他告诉我,最近几年整个美国的猪肉市场价格一直是很好的,这个公司被我们国家的双汇收购了,然后说美国这几年需求量也比较好。

过去因为中美两国之间的贸易争执,所以导致美国原来做得很好的准备,想进军中国的高端猪肉市场,一直没有进入来。但是一旦我们国家跟美国达成贸易协议,实际上农产品的进口除了原来的大豆,可能要继续进口之外,玉米的,还有是猪肉,肉蛋奶,美国作为一个全球最大的农产品出口国,你像它的玉米,主要是饲料,曾经占全球出口市场的80%,现在还占40%。


所以也有些人说我们干脆以后多进口美国的肉蛋奶,让它的玉米直接转化为猪肉,我们可以满足中国的高端消费的一些人群。但是美国的养猪,因为它允许瘦肉精,它是大型养殖业,我们国家不允许,所以怎么来协调这个问题,我想可能也需要时间。


但是整体来看,生产者可能面临国外美国的猪肉市场的一个进口的压力。

猪肉一个最常见的就是猪周期。


从2015年到现在,大家认为这个还是一个大的周期,这个周期,在每一个大的周期又中间各种各样的波动,每一个周期的都非常简单,就是一个图:


在大量的猪肉跌破成本价,一旦猪肉亏了,大量的养猪场就把能繁母猪淘汰了,淘汰了之后的供应量就减少了,因为能繁母猪的供应量减少,一般有9到10个月的时候,一减少之后,市场价格又出现供不应求了,然后价格开涨,一涨了之后一看有利可图,很多企业和养殖户又开始大量的补母猪存栏,成了之后供应量增加,最后供大于求,最后猪肉价格调整。


过去在小生产阶段,可能周期的暴涨暴跌非常严重。我们现在国家也试图想解决这个周期,比如通过这样一种猪肉的收储制度,来平抑这个价格。

你看我们整个国家的粮食价格一直很平稳,有一个巨大的收储制度,但是猪肉的收储面对这么多的小农户,还有一些大型企业,我们整个每年的生猪的出栏量是很大的,7亿多头,而储备的只是一小部分,所以导致我们整个猪肉周期的变化还是比较大的。


当然猪肉周期变化影响最大的是这些小的养殖户,因为小的养殖户每一次暴涨暴跌的话,他们可能出来的和进去的都比较慢。大型养殖户如果它管理得很好,再进行规模的采购这些原材料,他们在猪周期的处理的比较好。


我去几个比较大的养殖公司,他们说在猪周期最艰难的时候,平均这些很多一头亏了一二百块钱,他们没问题,所以它就是成本控制很好。从这来讲,我们以后的猪周期剧烈的话,就是那些规模养殖户,传统的农民的散养以后可能慢慢就没了。

猪的养殖要往什么?粮食主产区去进行转化。我们粮食的国家整体的战略,价格是非常低的,因为国家统一的定价,一亩地然后能够赚几百块钱就不错了。


为了提高种粮农民的积极性,所以国家希望这些养殖业的,或者是加工业就地转化。比如东北是我们国家的大粮仓,很多南方地区把玉米运过去,然后养殖了猪之后,猪肉产品又回到了东北。所以现在一个整体思路,希望东北地区是潜力增长区,然后大量上一些养殖场。


另外一个好处,因为东北地广人稀,我们知道一般的养猪场都有很大的污染,它这个地方如果建养殖区,可能污染就小一点。但是东北的养猪也有一个很大的问题,就是什么?


它一年五、六个月都非常冷,非常冷的话,一冷猪肉就长得很慢,我们知道南方的猪,好的话两三个月,三个多月就出栏了,北方它一冷的话,停止生长,它容易长的时间长,所以它的成本就有可能高。所以说是东北地区的潜力很好,但是发展的速度并不快。

我也见过几个养猪公司。他们这个可能印证了我们过去整个国家说东北老问题的一个问题,就是:投资不过山海关。一些养殖公司,一到东北去之后发现,尤其咱们国家一个非常大的养殖公司,我去给他们老总们讲过课,他们告诉我,确实投资不过山海关,这个问题还是很严重的。


你过去了之后,因为投资环境不好,很多公司又跑回来了,东北现在他们自己要解决这个问题,怎么才能够把外来投资者留下来?给他们做好服务,让他们真正赚到钱,但是确实潜力是非常大的。


整个我们国家最富有的两个地区,就是长三角、珠三角的这一块的未来是一个约束区,尤其是珠三角和长三角,因为经济发展很好,然后人口密度很高,养殖业一建大的养殖场,它的污染就是臭气熏天,这些问题一直解决不了,所以他们整体的发展就是要退出、约束。


原来环上海周边,为了供应上海人吃肉,建了大量的养猪场,前几年还有一些猪从黄浦江漂流到上海的故事,所以现在就是限养、禁养。

中央希望各个地方养殖小区,把这些养殖户挪到这些养殖小区去,但是在地方,有时候他们片面地执行,直接来一个禁令,一夜就关了。所以去年,我们感受非常深,就是我们调查团队到了一批这些养殖大户去,他们给我们拿了一批的告状信,说你看现在都让我关了,我就没法活了。


不过确实是前两年,我们有些地方的大量的养殖场被关闭,然后实际上应该给他们找个出路,不能什么东西一关了之。只要把这些养殖小区建起来,把这些污染的这一套设备上完,然后再关,把他们迁移过来,这可能是一个可持续的东西。


我们国家的你看前十名的公司,整体在国家的生猪出栏的数量增长还是很迅速的,尤其在未来的发展规划得非常好。因为现在他们占的比重不是很大,我们一年7亿多头的出栏,这些大的养猪公司可能只占6%点多,但是我刚才讲了,很多公司现在都在跑马圈地,所以未来,他们也有可能上升到百分之十几甚至二十多。这一波公司,也是国家重点支持的,就是大型的养殖,它的生产效率很高,然后疫病管控也比较好。




我们过去有很多地方有一些传统的土猪,所以它长得很慢,但是品质很好,有很古老的传统,也有一些的口感也很好。所以也有一些公司现在逆势而上,你不是老是推广一些长得最快的猪吗?原来传统的土猪,实际上也有一个很大的市场。


这样,有些公司专门推广这种猪,然后价格高一点,消费者非常认同。因为现在我们越来越多的消费者对价格和质量相比的话,不是在纯粹地追求低价,他们希望能够品质也不错。所以从这来讲,这些大型公司可能追求生产效率,但是也有一些中小公司,你可以走另外一条路,实际上也是有活路的。


猪周期究竟见不见顶?目前来看势头还不错。因为从母猪的存栏数和整个过去生猪的周期来看,它还是有空间的。但是什么时候结束?这就很难讲了。所以来说,大家要根据自己的生产的情况,来进行比较好的决策。


整体来看,我们猪肉市场目前还是利好的消息。


感谢收看《财经观察家》,希望大家持续关注我们的节目。


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